Hãy nhìn vào lịch sử ban đầu của một số công ty thành công nhất trong những thập kỷ gần đây và bạn sẽ thường thấy các quỹ đầu tư mạo hiểm đóng vai trò quyết định. Apple, Google, Facebook và Twitter chỉ là một số trong những tên tuổi lớn đã giành được sự khởi đầu từ vốn đầu tư mạo hiểm.
Vì vậy vốn đầu tư mạo hiểm là gì? Cách thức hoạt động của nó thế nào, những thuận lợi và khó khăn của phương pháp góp vốn này, và làm thế nào bạn có thể đảm bảo vốn đầu tư mạo hiểm cho doanh nghiệp của bạn? Bạn sẽ nhận được câu trả lời cho tất cả những câu hỏi này trong hướng dẫn này. Cuối cùng, bạn sẽ có một vị trí tốt để cân nhắc vốn đầu tư mạo hiểm so với các lựa chọn tài chính khác mà chúng tôi đã xem xét trong loạt bài gồm tám phần về Tài trợ cho Doanh nghiệp của chúng tôi.
1. Vốn đầu tư mạo hiểm là gì?
Trong bài viết sau cùng, chúng ta đã xem qua những nhà đầu tư thiên thần, những cá nhân giàu sụ, họ bơm tiền mặt vào các doanh nghiệp nhỏ để đổi lại lợi nhuận trong tương lai. Vốn đầu tư mạo hiểm (VC) hoạt động theo cách tương tự, nhưng bây giờ chúng ta đang nói về các công ty, không phải cá nhân, và điều đó tạo ra sự khác biệt đáng kể.
Trước hết, số tiền tài trợ cao hơn nhiều. Trong khi một nhà đầu tư thiên thần trung bình đầu tư 520.000 đô la thì thỏa thuận vốn đầu tư mạo hiểm trung bình khoảng 2,6 triệu đô la cho một khoản đầu tư mới và lên đến 10,3 triệu đô la cho ở giai đoạn sau của một công ty.
Ngoài ra, trong khi khung thời gian và lợi nhuận tương đối giống nhau – 10 lần thu hồi lại trong 5 đến 7 năm là một nguyên tắc chung – một công ty đầu tư mạo hiểm thì có kế hoạch chặt chẽ hơn.
Để hiểu tại sao, chúng ta hãy nhìn vào cấu trúc của một quỹ VC điển hình. Thông thường, nó thu được tiền từ một nhóm các nhà đầu tư (“các đối tác hạn chế”) trong một khoảng thời gian cụ thể, ví dụ 7 đến 10 năm. Vào thời điểm đó, nó đầu tư vào 10 hoặc 20 công ty và cố gắng phát triển chúng đến một điểm mà nó có thể bán cổ phần của nó cho lợi nhuận lớn. Sau đó, quỹ được thanh lý, và các đối tác giới hạn sẽ nhận được tiền của họ trở lại cộng với hy vọng-một sự trở lại lành mạnh.
Rất nhiều việc cần hoàn thành trong một khoảng thời gian ngắn và điều này có thể có nghĩa là tạo áp lực đáng kể cho bạn nếu công ty của bạn không thể đạt được mức tăng trưởng mong đợi. Quỹ sẽ không kéo dài vòng đời của nó và trì hoãn trả lại tiền cho các nhà đầu tư chỉ vì sự phát triển của bạn chậm so với kế hoạch. Công ty VC sẽ lấy ra số tiền nó có thể có được khi thời gian đã trôi qua.
Tài trợ vốn mạo hiểm đạt mức cao hơn 100 tỷ đô la trong cơn sốt dot-com năm 1999, nhưng vẫn đạt trên 20 tỷ đô la một năm. Các lĩnh vực phổ biến nhất cho đến nay là phần mềm, tiếp theo là công nghệ sinh học, năng lượng và thiết bị y tế. Trong khi đầu tư của thiên thần được lan truyền trên khắp đất nước, vốn mạo hiểm tập trung chủ yếu ở California. Tuy nhiên, vẫn có nhiều doanh nghiệp ở hầu hết các bang, và ở nhiều nước trên thế giới.
Như tên cho thấy, vốn mạo hiểm rất rủi ro từ quan điểm của nhà đầu tư. Hiệp hội Vốn đầu tư Mạo hiểm Quốc gia ước tính rằng 40% doanh nghiệp được hỗ trợ bởi doanh nghiệp không thành công, 40% thành công vừa phải, và 20% lợi nhuận cao. Các công ty VC dựa vào đó 20% để tăng hiệu suất của danh mục đầu tư tổng thể của họ.
2. Ưu điểm của vốn mạo hiểm
VC có một số lợi thế quan trọng so với các phương pháp tài trợ khác mà chúng tôi đã xem xét trong loạt bài này. Dưới đây là những lợi ích chính của cách tiếp cận này:
Nhiều tiền, tăng trưởng nhanh
Như chúng ta đã thấy, khoản đầu tư mạo hiểm trung bình khoảng 5-10 lần so với đầu tư của thiên thần, và ở mức hoàn toàn khác so với hầu hết các dự án kêu gọi tài trợ từ công đồng. Bảo đảm một vài triệu đô la tài trợ VC có thể thúc đẩy sự tăng trưởng ngoạn mục, cho phép doanh nghiệp của bạn thực hiện các khoản đầu tư nghiêm túc vào thiết bị tốt nhất, thuê nhân viên mới và trang bị cho sự thành công.
Nhiều vòng tài trợ
Không chỉ bạn có thể kiếm được một khoản tiền lớn từ các nhà đầu tư mạo hiểm, nhưng bạn cũng có thể quay trở lại và yêu cầu nhiều hơn, hoặc từ cùng một công ty hoặc từ những người khác. Ví dụ, Twitter đã huy động từ 1 triệu đến 5 triệu đô la từ vòng vốn đầu tư đầu tiên trong năm 2007, 22 triệu đô la năm 2008 và 35 triệu đô la năm 2009 (cộng với các khoản tiết kiệm không được tiết lộ khác) Công ty đã phát triển nhanh chóng, và các vòng vay vốn sau đó cho phép nó tăng số tiền lớn hơn phù hợp với hồ sơ cao hơn của nó.Advertisement
Không cần phải trả lại
Không giống như các khoản vay, vốn từ các quỹ đầu tư mạo hiểm không phải trả lại, và bạn không phải mang lại bảo cá nhân bằng cách sử dụng tài sản của chính mình. Điều đó không có nghĩa là sự cho đi miễn phí, tất nhiên. Nếu mọi thứ không thành công, bạn sẽ thấy mình đang chịu áp lực rất lớn để tạo ra vài hình thức thu hồi theo vốn đầu tư của công ty VC. Nhưng cuối cùng mỗi công ty VC đều biết rằng đôi khi họ chỉ thua lỗ tiền bạc. Trên thực tế, nghiên cứu của Trường Kinh doanh Harvard cho thấy điều này xảy ra thường xuyên hơn mức mà ngành công nghiệp vốn mạo hiểm thích thừa nhận.
Sự chuyên nghiệp
Như chúng ta đã thấy với các nhà đầu tư thiên thần, sẽ có lợi nếu có một nhà đầu tư giàu kinh nghiệm tham gia. Họ có thể mang lại không chỉ tiền mà còn những gợi ý chiến lược thông minh, và một cuốn sách địa chỉ về những thông tin liên lạc mạnh mẽ.
Tương tự với các công ty vốn mạo hiểm. Họ đã làm việc với hàng chục công ty khác trong ngành của bạn, và đã giúp ít nhất một số người trong số họ làm cho nó vào các giải đấu lớn. Họ biết những gì hiệu quả và những gì không, và có thể giúp bạn tránh được một số sai lầm phổ biến bị vấp phải bởi các công ty trẻ, đang phát triển
3. Những bất lợi của đầu tự mạo hiểu
Mặc dù nó có một số lợi thế mạnh mẽ nhưng vốn đầu tư mạo hiểm không phải là một viên đạn ma thuật cho doanh nghiệp của bạn. Giống như tất cả các lựa chọn tài chính khác trong loạt của chúng tôi, nó có một số nhược điểm bạn cần phải biết:Advertisement
Sự khó khăn của kêu gọi vốn
Đây là điểm mấu chốt: hầu hết các doanh nghiệp nhỏ sẽ không tăng vốn đầu tư mạo hiểm. Hoạt động kinh doanh của bạn có thể mang lại lợi nhuận và hoạt động tốt, với triển vọng dài hạn tốt, nhưng nó vẫn không đáp ứng các tiêu chí của các công ty VC trừ khi nó có thể mang lại sự tăng trưởng ngoạn mục trong một khoảng thời gian cụ thể. Nói chung, điều đó có nghĩa là các công ty công nghệ cao trong giai đoạn đầu của sự phát triển của họ, với triển vọng rất hấp dẫn.
Thậm chí vài số công ty dường như phù hợp cũng không thể gây quỹ, chỉ đơn giản bởi vì quy trình quá cạnh tranh. National Venture Capital Association cho biết chỉ có 462 công ty VC hoạt động tại Hoa Kỳ, vì vậy có rất nhiều ý tưởng theo đuổi số tiền quỹ hạn chế. Thật khó để có thể nhận được chấp thuận. Bạn có thể dành nhiều tháng lưu diễn Thung lũng Silicon bằng bài thuyết trình PowerPoint của mình, chỉ để kết thúc với không có gì.
Sống vượt mức tiêu dùng của bạn
Chúng tôi đã thấy một vài tuần trước trong bài hướng dẫn tự tài trợ cho một doanh nghiệp rằng “khởi động” lượng lực các doanh nghiệp tự quản lý chi tiêu của họ và sống trong các phương tiện của họ.
Với vốn đầu tư mạo hiểm, những điều ngược lại được thực hiện. Khi một công ty non nớt nhận một tấm séc lớn, nó có thể dẫn đến việc chi tiêu không cân xứng. Bạn có thể bị lôi kéo để bước vào một trung tâm thương mại không gian thoáng mát, thuê nhân viên có mức lương cao và đầu tư vào thiết bị đắt tiền. Ngay sau đó, bạn đang sống cách xa mọi phương tiện và cần phải kiếm được một khoản doanh thu rất lớn trước khi bạn có thể bắt đầu tạo ra lợi nhuận. Trong tình huống xấu nhất, bạn trở nên phụ thuộc vào công ty đầu tư vốn mạo hiểm để tiếp tục tài trợ cho doanh nghiệp của bạn, và nếu họ tắt vòi nước thì doanh nghiệp của bạn sẽ nếp gấp.
Mất lợi nhuận, mất quyền kiểm soát
Khi bạn ký hợp đồng này, bạn mất một cổ phần của công ty – thường là cổ phần thiểu số, nhưng nhà đầu tư mạo hiểm vẫn có thể chiếm 10% hoặc 25% công ty của bạn. Nếu bạn thành công, bạn sẽ mất đi rất nhiều tiền. Các chủ doanh nghiệp thường biện minh cho điều đó bằng cách nói họ vui lòng có một miếng cắt nhỏ hơn của một cái bành lớn nhưng vẫn phải trả chi phí mà bạn cần cảnh giác.
Ngoài ra, các công ty đầu tư mạo hiểm không chỉ viết cho bạn một tấm séc và để nó lại cho bạn. Trong một phần của thỏa thuận, họ thường đòi hỏi phải có một vị trí trong đội ngũ quản lý của bạn hoặc trong ban giám đốc của bạn. Bạn không còn chịu trách nhiệm về việc kinh doanh của bạn: bây giờ bạn phải tính đến quan điểm của những người bên ngoài.
Xung đột về lợi ích
Với tư cách là chủ doanh nghiệp, bạn muốn doanh nghiệp của bạn phát triển nhanh chóng và kiếm được nhiều tiền và theo cách đó tiền lời của bạn đi cùng với các nhà đầu tư mạo hiểm. Nhưng đừng quên rằng công ty đầu tư mạo hiểm có thời khóa biểu khắt khe và muốn thoát khỏi doanh nghiệp với lợi nhuận đặc biệt vào một ngày cụ thể.
Một chiến lược rút lui thuận lợi cho các công ty VC là một đợt IPO (chào bán lần đầu ra công chúng), mà chúng ta sẽ xem xét chi tiết hơn trong bài hướng dẫn kế đến. Họ thường có thể bán cổ phần của họ với lợi nhuận khổng lồ trong đợt IPO, vì vậy có thể thúc đẩy bạn tổ chức IPO sớm hơn bạn có thể thích hoặc có thể bán công ty của bạn cho một công ty lớn hơn như Google hay Facebook nếu giá cả phù hợp Quan tâm của họ là đảm bảo lợi tức đầu tư và đôi khi có thể rất khác so với lợi ích lâu dài của bạn và lợi ích của công ty bạn.
4. Làm sao để bảo vệ khoản tài trợ vốn đầu tự mạo hiểm
Tìm một công ty VC
Bước đầu tiên, tất nhiên, là tiếp cận một công ty đầu tư mạo hiểm, hoặc tốt hơn là một danh sách ngắn gồm một số công ty. Bạn có thể bắt đầu với danh sách này gồm hơn 1.000 công ty đầu tư mạo hiểm ở các khu vực khác nhau của Hoa Kỳ và trên toàn thế giới. Bạn có thể tìm kiếm theo vị trí, quy mô quỹ đầu tư, theo ngành công nghiệp, giai đoạn đầu tư, và số tiền đầu tư.
Ngoài ra còn có các tổ chức đầu tư mạo hiểm trong khu vực và ở các nơi khác nhau trên thế giới, có thể giúp bạn tìm được một công ty địa phương. Trang này có một bản tóm tắt tốt về các tổ chức để bạn thử.
Những thủ thuật về thuyết trình khởi nghiệp
Hãy nhớ rằng các công ty tài trợ vốn nhận hàng trăng bản kế hoạch khởi nghiệp từ những nhà khởi nghiệp đầy hy vọng. Đôi khi ý tưởng của bạn tự nó đủ mạnh để thu hút sự chú ý của mọi người: WhatsApp, ví dụ, gần đây được mua bởi Facebook với giá 19 tỷ USD, thậm chí không phải tìm kiếm nguồn vốn đầu tư mạo hiểm. Công ty VC Sequoia Capital đã tiếp cận những người sáng lập của WhatsApp và thuyết phục họ nhận đầu tư 60 triệu đô la. (Đầu tư này cuối cùng đã có giá trị 3 tỷ USD.)
Thông thường, mặc dù, bạn sẽ phải làm việc chăm chỉ để có được bước tiến đầu tiên. Một giới thiệu tạo ra sự khác biệt lớn, vì vậy hãy liên hệ mạng lưới của bạn để xem có ai biết ai làm việc trong vốn mạo hiểm hay không. Nếu không, bạn có thể phải gọi đến một người liên kết trong công ty, và cố gắng thông qua đối tác và cuối cùng được mời để trình bày kế hoạch cho tất cả các đối tác một cách chính thức.
Chìa khóa dẫn đến thành công của kế hoạch khởi nghiệp là cho thấy công ty của bạn có tiềm năng phát triển mạnh mẽ và kế hoạch rõ ràng để làm cho công ty VC có sự hồi vốn mạnh mẽ trong vòng từ 5 đến 7 năm. Bạn muốn nhận thông tin của bạn nhanh chóng và rõ ràng, mà không bị sa lầy chi tiết.
Làm việc với những công ty VC
Nếu bạn thành công trong bản kế hoạch khởi nghiệp của mình, thì bạn cần phải đồng ý về các điều khoản. Yếu tố quan trọng nhất là xác định giá trị cho công ty của bạn, vì điều này quyết định số tiền mà công ty VC được hưởng lợi từ đầu tư. Doanh nhân của Silicon Valley, Guy Kawasaki nói rằng bất cứ điều gì bạn được chào mời, bạn nên luôn luôn hỏi thêm 25% – nhà đầu tư mạo hiểm mong đợi bạn đẩy lại và thậm chí có thể lo lắng nếu bạn không làm vậy.
Một khi mọi thứ đã được thỏa thuận, nó sẽ được đưa ra trong “Term Sheet” (bảng quy chế) liệt kê các điểm chính của thỏa thuận của bạn. Công ty đầu tư mạo hiểm sẽ “kiểm tra cẩn thận”, có nghĩa là điều tra chi tiết công ty của bạn và kiểm tra rằng tất cả thông tin bạn cung cấp là chính xác. Sau đó, bạn sẽ đóng thỏa thuận, và nhận được tài trợ.
Thông thường, bạn sẽ không nhận được nhận trước tất cả tiền. Đôi khi nó được chia thành nhiều “đợt”, các phần được phát hành dần dần tùy thuộc vào việc bạn đang đáp ứng các mục tiêu của mình hay không. Ngay cả khi đó không phải là trường hợp, có thể có một số cơ chế kiểm soát được xây dựng trong thỏa thuận, để công ty VC có thể nắm quyền kiểm soát công ty của bạn nếu bạn không đạt được các mục tiêu tài chính và hoạt động cơ bản.
Điều này thường sẽ là một phương pháp cuối cùng – các nhà đầu tư mạo hiểm muốn huy động vốn và tìm kiếm khoản đầu tư tiếp theo, họ không dành thời gian để điều hành công ty của bạn. Nhưng điều quan trọng là phải biết được những gì có thể xảy ra và đảm bảo bạn điều hành công việc kinh doanh của mình cẩn thận để tránh những vấn đề.
Nghiên cứu đã chỉ ra rằng nguyên nhân số một của các doanh nghiệp mới thành lập không thành công là việc nhân rộng quá sớm, nói cách khác, cố gắng phát triển quá nhiều quá sớm. Vì vậy, không điên với nguồn vốn đầu tư mạo hiểm bạn đã nhận được. Hãy chắc chắn rằng bạn không bỏ quá nhiều tiền vào một khu vực và bỏ bê những thứ khác. Bạn muốn giữ cho công ty của bạn cân bằng, do đó sự tăng trưởng nhanh nhưng bền vững.
5. Bước tiếp theo
Vậy bây giờ bạn đã học được đầu tư mạo hiểm là gì và liệu nó có thể phù hợp cho doanh nghiệp của bạn. Bạn đã thấy một số ưu và nhược điểm của việc nâng số tiền theo cách này, và có vài lời khuyên về cách tìm một nhà đầu tư mạo hiểm, tạo ra một bản kế hoạch thành công và làm việc với các nhà đầu tư để giúp doanh nghiệp của bạn phát triển.
Tất nhiên, đầu tư mạo hiểm không phải phù hợp cho mọi công ty. Nhiều doanh nghiệp đơn giản không có tiềm năng phát triển bùng nổ mà các công ty VC (đầu tư mạo hiểm) đang tìm kiếm. Và ngay cả khi bạn đủ điều kiện, bạn có thể nhìn vào những bất lợi và quyết định nó không dành cho bạn.
Nếu đúng như vậy, hãy chắc chắn đọc các hướng dẫn khác trong loạt bài tám phần về Tài trợ cho một doanh nghiệp. Chúng ta đã xem qua 5 chọn lựa khác, từ vay ngân hàng đến kêu gọi vốn cộng đồng, và có thêm hai chọn lựa sắp tới nữa. Tuần tới, chúng ta sẽ tìm hiểu vốn cổ phần tư nhân.
